可以預估的是，如果路特斯未來也選擇登陸資本市場，其IPO所展現的超跑未來發展空間將更加廣闊。

繼法拉利之后，全球三大跑車品牌中又誕生了一家上市公司。9月29日，保時捷正式登陸法蘭克福證券交易所，成為歐洲有紀錄以來第三大IPO。按照發行價計算，保時捷的市值為750億歐元，在全球車企中位列第五。

IPO在資金層面對于保時捷是巨大的勝利，但股價下滑以及質疑聲不斷，還是難掩保時捷乃至其母公司大眾汽車集團難負眾望的轉型表現——保時捷并沒有太拿得出手的電動化故事，IPO更像戰略層面的“救贖”舉動。

但幸運的是，在外界看好豪華車市場并希望超跑陣營開辟新時代的期待下，通過在電動化問題上“畫餅”的方式，保時捷還是吃到了一些資本紅利，至少市值超過了法拉利。與保時捷相比，法拉利在電動化問題更猶豫和保守，要到2025年才會推出首款電動汽車。

目前，全球三大跑車品牌只有路特斯尚未登陸資本市場。路特斯似乎并不急于IPO，但也并沒有閑著，而是選擇將主要精力用在繼續徹底擁抱電動化、智能化上。這種低調背后并非與世無爭，而是蘊含著比保時捷、法拉利都更大的雄心和能力。

之所以說路特斯雄心和能力更大，是因為新時代超跑不是一個簡單“觸電”的問題，而是需要圍繞電動化、智能化建立起深入、全面的全新技術體系和價值坐標。在保時捷和法拉利都慢一拍的情況下，超跑新時代的引領者會是低調堅定的路特斯嗎？

豪華車和電動化雙重熱潮

保時捷的IPO之旅一直獲得外界廣泛關注，此次保時捷成功上市后市值接近大眾汽車集團，同時還超過了包括法拉利在內的一眾競爭對手，背后是資本市場的關注及看好。

這種看好來自于保時捷背后豪華車市場的火熱。跑車代表著極致、高端，因而天然具備豪華屬性。從全世界范圍看，各國寬松貨幣政策以及股市走高造就了一大批年輕富豪，他們積極消費豪華汽車，帶動了去年勞斯萊斯、賓利、保時捷等一大批豪華汽車品牌銷量或收入創新高。

麥肯錫今年8月發布報告《全球豪華汽車領域的5個重要趨勢》稱，從2016年到2021年，大眾汽車市場基本上停滯不前，預計到2031年幾乎沒有增長，而豪華車細分市場在同期預計會增加份額，年增長率在8%到14%之間。

豪華車火熱在中國市場表現得尤為突出。過去幾年來，豪華車是中國汽車市場中表現最好的板塊之一。即便在2018年以后市場大盤低迷的情況下，豪華車銷量仍穩定增長。興業證券研報認為，中國車市增換購比例提升，消費升級助力豪華車銷量保持增長。

但豪華屬性只是原因之一，資本市場更看中的還有跑車電動化的巨大潛力。保時捷之所以能夠成功IPO并收獲不錯的市值，一個原因被認為就是其在電動化方面的宏大藍圖。根據官方計劃，到2025年，預計保時捷所有新銷量的一半將來自電動汽車的銷售，即全電動或插電式混合動力汽車；到2030年，全電動汽車的份額應該超過80%。

如今，汽車行業最吸引資本的就是新能源賽道。但與前兩年不同的是，大眾汽車市場的新能源化已經日臻成熟，資本渴望投向一個更具傳奇性、更新穎的“故事”，而電動超跑顯然是最佳選項之一。

另外，各國排放法規日益嚴格也使得電動跑車的存在越來越必需，電動化技術帶來的更為極致的操控體驗，也使得電動跑車擁有不同于傳統燃油跑車的新魅力、新價值。根據國際市場研究機構Technavio報告預測，2019-2023年全球電動超跑市場年復合增長率近39%。

簡單“觸電”到不了新時代

保時捷此次IPO很容易看出有倉促上馬的成分。畢竟，目前并不是企業登陸歐洲資本市場的一個好時機。

今年以來，受美聯儲加息、歐洲央行加息以及烏克蘭危機帶來的地緣風險加大以及能源短缺等負面因素影響，歐洲股市表現并不理想。截至當地時間9月28日收盤，富時歐洲指數今年以來累計跌逾34%，同期德國法蘭克福股市DAX指數跌逾24%。

有觀點認為，保時捷之所以在時機欠佳的情況下堅持上市，是因為其在電動化之路上的發展并不夠理想，急需資金支持來改善現狀、提速轉型。

保時捷首款純電車型Taycan 2019年9月上市，但此后該品牌便在電動化方面沒有太多新進展，只有一些被認為換殼性質的插電混動車型。根據計劃，保時捷今年將發布純電版Macan。但近期有消息稱，純電版Macan上市時間會將延至2024年。

與此同時，也不應該過分高估此次IPO對保時捷電動化的推動力。因為保時捷的融資很多將用于向大眾汽車集團“輸血”。

據報道，大眾汽車集團計劃在未來五年內在電動汽車投資方面花費884億美元，而這筆開銷占據了未來五年計劃支出總額一半以上。針對此次保時捷IPO，大眾汽車集團表示，將用49%的募集資金支付一次性特別股息，其余資金將用于幫助公司電動化轉型。

另一個問題是，超跑的未來并不是驅動方式單純由油轉電這么簡單，而是需要深度捆綁電動化和智能化。尤其是智能化，智能化下汽車軟件架構的搭建堪稱從0到1的驚險一躍，傳統車企以供應和制造見長，軟件則是一個全新領域。

保時捷的軟件能力主要依靠大眾汽車集團，而軟件能力一直是大眾汽車集團的短板。2020年5月，因緊急呼叫軟件出現問題大眾高爾夫8暫停交付。今年7月，有報道稱，由于大眾汽車集團軟件開發部門開發延遲，導致奧迪、賓利等品牌全新純電車型預計延遲發布。

超跑品牌在燃油車時代的地位，得益于其對燃油動力相關技術的極致追求。從這個角度來看，只有打磨出極致電動化、智能化技術的品牌，才能帶領超跑陣營拿到新時代的鑰匙。

低調的路特斯，擁有最大雄心

反觀同為世界三大跑車之一的路特斯，無論是在電動化還是智能化方面，態度都極為堅決，轉型時間也早于絕大部分傳統汽車品牌。

2018年10月，路特斯在品牌70周年慶之際發布了“Vision 80”十年品牌復興計劃，并提出“中英雙引擎”戰略，向電動化、智能化轉型。

路特斯的選擇在整個汽車行業堪稱領先。2018年電動化賽道的競逐才剛開始，蔚來、理想、小鵬都還掙扎在第一款電動車型的量產交付難題上，更多傳統汽車品牌還只是想著怎么把現有車型“油改電”，智能化賽道的競爭完全還沒有開始。

不僅是態度超前，路特斯也已經取得了一系列成熟的電動化、智能化成果，大有引領整個跑車陣營開啟新時代的姿態。

2019年，路特斯推出首款純電超跑Evija，開啟電動化轉型的征程。2021年4月，路特斯向全球發布四大造車架構，分別為“純電超跑架構”、“純電跑車架構”、“燃油跑車架構”和“高性能純電車型架構”（EPA）。其中，EPA架構下打造的產品，可輕松實現零百加速3秒內。

2022年，路特斯推出首款純電智能Hyper SUV Eletre。這是三大跑車品牌中，第一款純電純電SUV。得益于厘米級精度五重感知體系、雙第三代驍龍座艙平臺等高端智能化配置的支撐，這款產品也將成為市場中第一款真正意義上的智能純電Hyper SUV。

按照規劃，路特斯還將在未來4年內推出3款新車：2023年，推出代號為Type 133的E級純電智能四門轎跑；2025年，推出代號為Type 134的D級 “純電智能新物種”；2026年，推出代號為Type 135的純電小跑。

與保時捷需要為大眾汽車集團的轉型逆向“輸血”不同，路特斯背后是吉利，吉利能給予路特斯在電動化、智能化方面強大資金、技術、人才支持。據了解，路特斯進入中國市場前期資金規劃就高達263億元。

吉利是全球范圍最先布局電動化、智能化的車企之一。行業觀點認為，在吉利的支持下，路特斯成熟的轉型成果，可能會通過路特斯輸出給其他超跑品牌。

該猜測的依據包括吉利最新的一個投資項目。9月30日，吉利控股宣布已完成對英國超豪華性能品牌阿斯頓·馬丁7.6%的股份收購。吉利控股方面表示，吉利控股在在超級電動和智能網聯領域具有深厚技術積累，這將助力阿斯頓·馬丁在未來取得更大成功。

顯而易見的一點是，吉利如果想要支持阿斯頓·馬丁的轉型，除了由集團層面直接賦能外，移植路特斯在電動化、智能化方面的成熟經驗將會是一種最高效的途徑。

路特斯看似低調，實則雄心勃勃，經過4年轉型深耕，路特斯無論是在產品、技術還是理念層面，都已經具備顛覆和革新現有超跑市場的潛力。可以預估的是，如果路特斯未來也選擇登陸資本市場，其IPO所展現的超跑未來發展空間將更加廣闊。