由于石油輸出國(guó)組織成員國(guó)意外宣布大幅減產(chǎn),4月3日國(guó)際油價(jià)大漲超6%,突破80美元/桶整數(shù)關(guān)口,布倫特原油接近85美元/桶。4月4日,國(guó)際油價(jià)繼續(xù)小幅上漲。石油下游產(chǎn)業(yè)鏈快速反應(yīng),部分產(chǎn)品在4月3-4日出現(xiàn)較大漲幅。行情本已在上行通道中的潤(rùn)滑油市場(chǎng),走勢(shì)將如何?

產(chǎn)油國(guó)意外宣布減產(chǎn),油價(jià)大幅躍升

北京時(shí)間4月2日夜,歐佩克+多個(gè)成員國(guó)突然宣布,各國(guó)將從5月開(kāi)始削減石油供應(yīng)量,總減產(chǎn)幅度超160萬(wàn)桶/日。

受此意外消息刺激,國(guó)際原油價(jià)格4月3日一開(kāi)盤(pán)就出現(xiàn)7%的大幅跳漲。截至當(dāng)天收盤(pán),紐約商品交易所5月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲4.75美元,收于每桶80.42美元,漲幅為6.28%;4月4日,國(guó)際油價(jià)繼續(xù)小幅上漲,紐約、布倫特原油期貨分別收于每桶80.71美元、84.94美元。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為,在供應(yīng)端連續(xù)收縮、需求端預(yù)期積極的背景下,短期原油市場(chǎng)供需將趨于緊平衡,這也為油價(jià)繼續(xù)反彈提供了有力支撐。

高盛、巴克萊銀行等機(jī)構(gòu)認(rèn)為,本次歐佩克的減產(chǎn)計(jì)劃超出了市場(chǎng)預(yù)期,對(duì)國(guó)際原油的供需格局或產(chǎn)生方向性轉(zhuǎn)變,重新開(kāi)啟供不應(yīng)求的時(shí)間窗口。

對(duì)原油價(jià)格未來(lái)走勢(shì),分析者多認(rèn)為,除非出現(xiàn)多國(guó)對(duì)歐佩克+的決議進(jìn)行干涉等因素,預(yù)計(jì)短期之內(nèi)這場(chǎng)石油減產(chǎn)風(fēng)波很難平息,油價(jià)有望重啟上升通道。在不考慮基本面以外因素的情況下,近期國(guó)際原油期貨價(jià)格還可能有每桶5至10美元的漲幅,布倫特原油價(jià)格波動(dòng)中樞或?qū)⒅鼗孛客?0-90美元。還有預(yù)期認(rèn)為,油價(jià)有望重返100美元高位。

石油產(chǎn)業(yè)鏈反應(yīng)迅速,多個(gè)產(chǎn)品價(jià)格上漲

3月中旬以來(lái),國(guó)際油價(jià)已經(jīng)從低位緩慢回升,供應(yīng)短缺擔(dān)憂再起。而此次歐佩克+減產(chǎn)消息刺激國(guó)際油價(jià)大幅跳漲,坐實(shí)了業(yè)界的猜測(cè),也拉動(dòng)了石油產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品的快速跟漲。

4月3日,國(guó)內(nèi)主力合約能化期貨板塊,原油上漲超8%,燃油上漲超6%,瀝青上漲超4%,PTA、塑料、聚丙烯、短纖等均有所上漲。汽柴油價(jià)格普遍上漲,從主營(yíng)汽柴油(中國(guó)石化、中石油、中海油、中化)4月4日上午的報(bào)價(jià)看,福建主營(yíng)汽柴油上漲25至100元/噸,浙江中海油汽柴油上漲100至150元/噸,山西汽柴油上漲80至220元/噸,青海汽油上漲150元/噸,河南汽柴油上漲50至150元/噸,廣西柴油漲50元/噸。山東獨(dú)立煉廠汽柴油也上漲30元/噸左右。

針對(duì)油價(jià)上漲,某大型煉廠表示,產(chǎn)業(yè)鏈上游拉漲必將向下游傳導(dǎo)。作為產(chǎn)品價(jià)格與原油價(jià)格高度相關(guān)的產(chǎn)業(yè),近段時(shí)間,公司產(chǎn)品價(jià)格大多已經(jīng)漲價(jià)。受此次原油價(jià)格走高影響,短期內(nèi)公司產(chǎn)品價(jià)格還將有較大概率調(diào)漲。

成本降低短期無(wú)望,潤(rùn)滑油后市仍將走高

潤(rùn)滑油是石油下游產(chǎn)品,價(jià)格走勢(shì)與油價(jià)息息相關(guān)。尤其是原料基礎(chǔ)油已經(jīng)持續(xù)一年多供應(yīng)緊張局面。在剛剛過(guò)去的3月份, 基礎(chǔ)油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)不大,市場(chǎng)總產(chǎn)能利用率在40%左右。受供應(yīng)量依舊偏緊的支撐,即使在油價(jià)下行期間基礎(chǔ)油價(jià)格下跌幅度也有限,基本持續(xù)在較高位置運(yùn)行。

原本業(yè)界預(yù)期基礎(chǔ)油價(jià)格在持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間高位的情況下,下游對(duì)高價(jià)接受能力下滑,同時(shí)供應(yīng)可能增加,4月份行情可能面臨下行壓力。但此次意外消息導(dǎo)致油價(jià)大幅上漲及原油趨向供應(yīng)緊張,將再次限制基礎(chǔ)油產(chǎn)能的釋放,推高產(chǎn)品價(jià)格。在多重因素的博弈下,市場(chǎng)大概率仍以高位波動(dòng)為主。

這也直接導(dǎo)致潤(rùn)滑油原材料成本短期內(nèi)下降無(wú)望。同時(shí),原油供應(yīng)短缺、價(jià)格上漲還將對(duì)企業(yè)運(yùn)行的其他原料成本、能源成本、交通物流成本、包裝成本等有較為顯著的抬升。當(dāng)前,潤(rùn)滑油廠家本就處于高昂成本無(wú)法消化的狀態(tài),可以預(yù)計(jì),潤(rùn)滑油后市行情大概率仍將處于上行通道。